关于derivative 的几个概念问题

嗨，从没放弃的小努力你好：

1、请总结下分别哪些情况下用“actual/365”或“30/360”来转换；折现时怎么判断是用“离散的（如：FP/(1+Rf)）”，还是用“连续的（如：FP/eRf）”；并且折现中的概念“离散的/连续的”和“单利的/复利的”有啥区别，我老是分不清，能举例说明下吗？

一般都是用“actual/365”，如果需要用“30/360”，题目会专门写出来。

在衍生品中，凡是涉及到libor 的都用单利计算，比如FRA、Swap。一般题目在给出条件的时候都会说的很清楚是libor（单利）还是annual compounded interest rate（离散复利）还是continious compounded interest rate（连续复利)。

简单的说，看到libor,FRA,swap就用单利，比如1+5%*4/12这样，利息不再复利；一年算若干次利息就是离散复利，比如 (1+5%)^(4/12)，一年算无穷次利息就是连续复利，这里公式要用到e

2、“short selling”和“short”的区别是什么？我自己有些搞不清，比如short selling bond是卖空一个不属于自己的债券从而得到一笔现金，而short bond是卖掉一个自己本来就已经拥有的债券。我的理解对吗？无论我的理解正确与否，麻烦请再举几个例子，感谢。

Short Selling：中文译为“做空”、“卖空”或“抛空”。 交易者先把股票卖出并且准备在低位买回来用来平仓。我们一般简称为short 。

你举例的short bond其实更准确是sell bond . Short和Sell的区别在于，Short是卖你没有的东西，它暗示了一种状态，代表执行之后的状态是持有空头仓位。Sell则仅仅是卖一项你拥有的东西，因此Sell以后的不见得是看空，也有可能是平仓。

举个例子：

你Long了100股的APPL，代表你Buy了100股的苹果股票，并且持续看涨，也可以将这100股Sell掉平仓。相反的，如果你Short了100股的APPL，代表你Sell了100股的苹果股票，并且持续看跌，也可以将这100股Buy回来平仓，但注意 ，这里的Buy就不能用Long来代替了，因为你只是买回来平仓，并不看多，所以就不能用Long了。

3、LIBOR是add on rate，而不是discount rate，这是啥意思呀？

LIBOR是加上利息(add-on interest rate)。而美国国债的报价是折价率(discount rate)。例如，90天LIBOR报价4%，意味着将100元投资90天可得101元；而90天短期国债(T-bill)报价4%，意味着将99元投资90天可得100元。

4、请举例说明settled in arrears 和advanced settled的区别。

advanced set是说我们的存、贷款利率在存款或者贷款开始的时候就决定了。对3×6的FRA，那就是FRA到期的3时刻，贷款的利率就定下来了。

advanced settled是指FRA的结算是在贷款开始的时候结算，也就是3时刻结算。

settled in arrears是指FRA的结算是在贷款结束的时候结算，也就是6时刻结算。

我放了原版书中的解释，你看看：

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！