固收，pure indexing vs. enhanced indexing，关于 tracking error

嗨，从没放弃的小努力你好：

请问这题为什么 A 不对？

pure indexing 的成本很高，会提高 tracking error 的啊

enhanced indexing 通过 5种 enhanced strategies，降低成本提高收益，从而降低 tracking error

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tracking error是指portfolio与benchmark收益之差的标准差，也就是portfolio对benchmark的拟合程度，pure indexing是指按照benchmark来买债券，benchmark有什么，portfolio中就有什么，这种情况下，portfolio与benchmark收益之差主要来自于二者估值时点导致估值不同，进而计算的收益率不同，比如，benchmark用的是收盘价估值，portfolio用的是交易价估值，或者来自于portfolio买卖债券的成本，无论是哪种情况，portfolio的return对benchmark return的拟合程度还是比较高的。enhanced index是指的是只match duration以及债券类型的权重，而不match每只债券，比如，benchmark中有3年期万科债券，那么portfolio可以买3年期的金地债券，虽然二者都是房地产企业债券，同是3年期，但是个体差异会带来收益率差异的，导致出现tracking error。前一种方法的tracking error是小于后一种方法的。pure indexing 的tracking error小于enhanced index方法，是结论哈。

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