对冲基金策略里面不少的风险都是左偏（left-tail）或者右偏，右偏（right-tail skewness）是比较吸引投资者的对吧？但是，理论上，右偏的图形，大部分的均值和中位数不是都在左边吗？其实这种策略（例如Opptunistic Strategy）不是应该不适合投资者吗？因为很大机会这种策略都是亏钱的，大部分收益都是负的。请问我对左/右偏峰的理解正确吗？
伯恩_品职助教 · 2022年06月21日
嗨，从没放弃的小努力你好：
我能这样理解吗？就是右偏的策略（例如opportunistic）大部分都是亏钱的（因为众数载负值区间，只是均值因为右偏，尾部风险在右边，把均值拉扯成了正值。当然，总比左偏来的好，基于风险和回报均值。——众数不一定就是负的啊，就是我举例的，正常情况下大部分人身高是172，右偏的大部分还是172.众数没变。如果正常情况下众数的收益是5%，左偏右偏的众数收益还是5%，只是众数的比例降低了。我都解析过了啊
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伯恩_品职助教 · 2022年06月20日
嗨，从没放弃的小努力你好：
对冲基金策略里面不少的风险都是左偏（left-tail）或者右偏，右偏（right-tail skewness）是比较吸引投资者的对吧？——是的
但是，理论上，右偏的图形，大部分的均值和中位数不是都在左边吗？——是的。
偏态系数以平均值与中位数之差对标准差之比率来衡量偏斜的程度，用SK表示偏斜系数:偏态系数小于0，因为平均数在众数之左，是一种左偏的分布，又称为负偏。
偏态系数大于0，因为均值在众数之右，是一种右偏的分布，又称为正偏。偏态系数是根据众数、中位数与均值各自的性质，通过比较众数或中位数与均值来衡量偏斜度的，即偏态系数是对分布偏斜方向和程度的刻画 。
右偏分布，说明取值较小的数据发生的概率大，异常值为取值大的数据，因此众数要小于均值。
同理左偏分布说明取值较大的数据发生的概率大，异常值为取值较小的数据，因此众数要大于均值。
先说正态分布吧，比如成年男性的身高大部分是172，平均值也是172，大约一半在172以上，一半在172以下。195和160的就属于右偏和左偏的两个极端（这里假设高个子是好事，矮个子是不好，非歧视矮个子哈），195和160的概率都很低。如果说拉过来的一个班的人，可能因为小时候营养好，又运动，这个班的男性身高在172以上特别多，小部分在172以下，195的人可能有好几个，172身高的依然是占比最多的（只是占比没有以前多，以前是占比比如50%，现在是40%，其它值都在30%以下），就是右偏现象。
其实这种策略（例如Opptunistic Strategy）不是应该不适合投资者吗？因为很大机会这种策略都是亏钱的，大部分收益都是负的。——Opportunistic Strategies是右偏的啊，应该是适合投资者，大部分情况应该是赚钱的啊。
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Zwwei · 2022年06月21日
我能这样理解吗？就是右偏的策略（例如opportunistic）大部分都是亏钱的（因为众数载负值区间，只是均值因为右偏，尾部风险在右边，把均值拉扯成了正值。当然，总比左偏来的好，基于风险和回报均值。