于彤昆 · 2018年03月27日
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问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
这题不就是T=1时刻求value么？我看了各位老师的答疑，都说浮动利率没给所以不能用折现法，老师回答是这样的：
如果按李老师讲的方法float端的1%应该是现在的浮动利率，但这一题给的1%不是现在的浮动利率，而是浮动利率的打包价，即现在市场中的swap rate=1%。因此不能用这种方法计算，需要换个思路。
但t时刻求VALUE的话，不是floating 的value是将T=1时的f和面值1向t时刻折现么？而且f的求法应该是np*f90*90/360(这里以李老师课上讲的90天付息。
而这题来看求的是T=1时的value，刚好是floating的coupon day，应该value就是1吧，和浮动利率有什么关系呢？这样想的话，分别将fixed bond的coupon用3%算出，再加上NP向1时刻折现不就好了么？
请问我这种思路错在哪里？谢谢
竹子 · 2018年03月28日
首先我们明确一点，现在的swap rate=1%的swap，是站在现在(t=1)，为期2年的swap，对于这个swap，现在就是期初，并不是中间时刻。所以swap rate=1%是对它的定价。
这个利率合理指的是我们在对swap rate定价的时候，让向上箭头等于向下箭头，这样求出来的swap rate就是我们认为的合理定价。即第一张图，如果我们使向上箭头等于向下箭头，1=C*0.990099+（1+C)*0.977876，这样算出来的C才是合理定价的。但这个C并不等于1%，说明现在swap rate=1% 并不是合理定价。当我们把1%代入上式的时候，浮动利率端就不等于1，所以我们不能用1来计算。
竹子 · 2018年03月28日
同学你好，你这个问题特别好~ 这是因为如果T=1时，floating端=1的条件是市场利率定价合理的。
即站在1时刻，为期2年的swap的swap rate应该使固定端现金流折现的金额等于浮动端（=1）
但当我们代入现在的swap rate=1%时可以发现，向下箭头折现之和不等于1，所以现在市场利率定价是不合理的，我们就不能在浮动端使用value=1这个条件，而是应该根据现在的swap rate 折现求合的金额替代浮动端的价值，这样求出来其实就是两个swap rate之差再折现求合
于彤昆 · 2018年03月28日
您说： 这是因为如果T=1时，floating端=1的条件是市场利率定价合理的。 即站在1时刻，为期2年的swap的swap rate应该使固定端现金流折现的金额等于浮动端（=1） 您的意思是浮动债券在coupon day时回归面值的前提是市场利率合理么？ 此外，您说的这句“为期2年的swap的swap rate应该使固定端现金流折现的金额等于浮动端（=1）”，意思就是将T=2和T=3的C和C+NP以1%向T=1时折现吧？折现我能明白，但“使固定端现金流折现的金额等于浮动端（=1）”不理解，因为现在是T=1时求value，只有t=0时刻，才有向下箭头的各种C+NP折现等于1呀？
请问一下这种给出当前市场的swrate，求value视频里哪里有呀？我理解当前市场新的swrate期限应该是对比老的T还是对比老的代偿期期限？
这个题是答案给错了，B应该是1849.897，麻烦改一下
什么叫current equilibrium swrate。。。。为什么算swap的current value要用到这个………可不可以用画图的方式讲解一下这道题（向上箭头减向下箭头那种………）
这个百分3指的是什么
不懂为什么要百分之三减去百分之一。。。。
