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白海爱痕 · 2022年06月15日

经济增加值的计算题


本题第一问,求WACC,需要先求权重,债务权重、股权权重、优先股权重。


我求的权重是按照资产负债表里长期借款、优先股、普通股这三者的加总计算权重,例如债务权重=2500/(2500+1200+5000)


但是答案给的权重计算,却是把留存收益也加进来,答案给的债务权重=2500/(2500+1200+5000+1300)

其中1300是年初年末的平均留存收益。


我认为留存收益的资本成本=0,所以求WACC的时候不应该加上留存收益的部分。


请问老师,是我对,还是答案对?

2 个答案

追风少年_ 品职助教 · 2022年06月16日

嗨,爱思考的PZer你好:


1在财管考试中,不论是第几章的题目,留存收益的资本成本都等于股权资本成本,是吗?

A如果题目表明股权资本成本没有发行费,那么留存收益资本成本=股权资本成本

B如果题目表明股权资本成本有发行费,那么留存收益资本成本≠股权资本成本,留存收益不用考虑发行费。

 

注意老师标红的字体哦~

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

追风少年_ 品职助教 · 2022年06月15日

嗨,努力学习的PZer你好:


1求WACC,需要先求权重,债务权重、股权权重、优先股权重。 我求的权重是按照资产负债表里长期借款、优先股、普通股这三者的加总计算权重,例如债务权重=2500/(2500+1200+5000) 但是答案给的权重计算,却是把留存收益也加进来,答案给的债务权重=2500/(2500+1200+5000+1300) 其中1300是年初年末的平均留存收益。 我认为留存收益的资本成本=0,所以求WACC的时候不应该加上留存收益的部分

请问老师,是我对,还是答案对?

A答案对的。

B此时留存收益是资本成本的一部分,是筹资的内部来源,是股东留存在公司未取走的钱,此时公司拿来用也是需要支付资本成本的

 

注意老师标红的字体哦~

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

白海爱痕 · 2022年06月16日

那么,在财管考试中,不论是第几章的题目,留存收益的资本成本都等于股权资本成本,是吗?

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