衍生品讲义P47的例题二。李老师说题干中的QFP 125是市场的QFP，是不准确的，我们要看看准确、无套利的QFP是多少。于是他画出下图，求出无套利QFP是124.4044。
此题问的是套利操作和套利空间。那么李老师为啥要算无套利QFP？算出无套利QFP对解开此题的套利操作和套利空间有啥帮助？视频里，求出无套利QFP后，就没有然后了。
Lucky_品职助教 · 2022年06月14日
嗨，努力学习的PZer你好：
李老师算出的无套利价格，是按照理论算出来的，其实就相当于期货的真实价值，而市场上的价格可能偏离真实价值，因此我们可以从中获利，比如long市场现有的期货合约，short合成的期货，或者反向操作，都可以套利。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
𝒜𝒩𝒥𝒜 安雅🎃 · 2022年06月14日
谢谢老师回复！基于您的回复，我的理解如下，请您看看是否正确！ 1. 咱们之所以算无套利QFP，只是为了看看它与市场QFP是否相同。如果相同，我们就知道没有套利空间；如果不同，那咱们才进行下一步去做套利。 2. 而此题，无套利QFP确实与市场QFP不同，说明有套利空间，于是我们接着short future + long spot。 3. 无套利QFP与市场QFP之间的轧差不代表任何东西。
