李靖韬 · 2022年06月14日
三级衍生295页ppt，视频中long variance swap ＝long option ＋short underlying asset（为了去掉delta）
应该是long call option（delta ＞0） ，才使用short underlying asset（delta＜0）才可以保证去掉variance swap的delta。
如果long put option（delta ＜0） ＋long underlying asset（delta ＞0），才能保证去掉variance swap的delta
为什么不管put 还是call 都是short underlying asset
Hertz_品职助教 · 2022年06月15日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
1. long variance swap=long option + short underlying asset，这种等效的方法一是作为对long variance swap就是long volatility的一种定性理解；二是要解释为什么variance swap的图形是convex的，因为long option会增加gamma，现货头寸不影响gamma，所以可以解释convex。
2. long call + short underlying，是有可能实现delta neutral的。Long put + short underlying 不能实现delta neutral。
所以这里的表达的确并不严谨，但是咱们的教材的确的确就是这样说的，没有区分call和put。
我们可以理解为这里的long option是对long call option的省略，因为本身long option 加上现货头寸就是想要消掉delta的影响，总有一种期权的long 头寸与现货的short 头寸是可以实现的，所以教材就这样做了省略，个人认为只要明白这个操作的要实现的目的即可。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
