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succi_z · 2022年06月12日

NPV为正,并不能说明投资资产回报率高于成本吧?

NO.PZ2021091701000013

问题如下:

The Bearing Corp. invests only in positive-NPV projects. Which of the following statements is true?

选项:

A.

Bearing’s return on invested capital (ROIC) is greater than its cost of capital (COC).

B.

Bearing’s COC is greater than its ROIC.

C.

We can’t reach any conclusions about the relationship between the company’s ROIC and COC.

解释:

A is correct. Since all of Bearing’s projects have a positive NPV, they are all providing a return that is greater than the opportunity cost of capital. Therefore, the ROIC must be greater than the COC.

老师,您好。这道题,为什么不选C?假如COC是15%,而ROIC为10%,同时NPV>0,这种情况呢?
1 个答案

王琛_品职助教 · 2022年06月13日

嗨,从没放弃的小努力你好:


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ROIC 可以理解为是项目的实际收益,COC 可以理解为是项目的成本或者要求回报率

背景是公司只投 NPV 大于 0 的项目

如果项目的 NPV 大于 0,会增加股东的价值

如果股东的价值增加,可以推导出是收益是大于成本的,不然股东的价值不会增加

2

同学的举例中,ROIC 是 10%,相当于实际收益是 10%;而 COC 是 15%,相当于项目的要求回报率或者说资本成本是 15%

此时要求回报率或者资本成本,都高于了实际收益,NPV 不可能还大于 0

题目就是在考查 ROIC 和 COC 的关系,其实是非常明确的,也没有什么陷阱,属于非常直接的题目哈

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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