equity经典题multistage RI估值

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好，请看以下原题截图，标黄色的地方，这里的意思是终值的计算假设是基于RI从第三年开始就会稳定不变来计算的

由于RI3=RI4=RI5=......，所以其实从RI3就可以求终值。如果从RI3求终值，那RI3/r得到的是第二年年末的PVRI，再继续向前折现到0时刻，就只需要折现2年。同时只需要对RI1和RI2分别向前折现1年和2年即可

如果你不习惯这种计算方法，也可以从RI4开始计算终值，RI4/r可以得到第三年年末的PVRI，此时该PVRI需要向前折现3年，但是需要注意，RI1，RI2,RI3依然需要各自向前分别折现1年，2年，和3年

具体计算上，方法一： PVRI = RI3/r = 3.47/0.087 = 39.8851

V0 = B0 + RI1/(1+r) + RI2/(1+r)^2 + PVRI/(1+r)^2 = 45.25+3.88/1.087 + 3.68/1.087^2 + 39.8851/1.087^2 = 85.71

方法二： RI4=RI3 = 3.47， PVRI' =3.47/0.087 =39.8851

V0 = B0 + RI1/(1+r) + RI2/(1+r)^2 + RI3/(1+r)^3+PVRI'/(1+r)^3 = 45.25 + 3.88/1.087 + 3.68/1.087^2 + 3.47/1.097^3 + 39.8851/1.097^3 =85.71

两种方法结果是完全一致的哦

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！