王琛_品职助教 · 2022年06月13日
嗨,爱思考的PZer你好:
这道题我个人理解,考查的是 Common capital budgeting pitfalls 中的 Not using the appropriate risk-adjusted discount rate
即,项目的要求回报率取决于项目的风险,和项目的融资结构没关系,不论是债务融资还是股权融资,比例多少,都要使用要求回报率折现,而不是债务成本
因为折现率使用的就不对,所以关于 NPV 的说法更不对了
请参考原版书 P207
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