Pina · 2022年06月12日
老师好 这里是否有矛盾， 就是截图一说flattening的时候短期利率下去，并且认为未来短期利率会上去， 也就是长期会下来 ，这样yield curve才是变平。 但截图2中长期利率会slightly上去， 如果长期是上去的话，yield curve 不是会偏向于更steep一点了吗 ？ 为什么不是认为LT RATE 会下降 为了有更平的 curve?
从early expansion 的角度可以理解为啥认为未来长期利率会上去因为大家会认为经济会更好。 但如果只从yield curve 的角度去分析 该怎么分析？ 谢谢。
源_品职助教 · 2022年06月13日
嗨，从没放弃的小努力你好：
“就是截图一说flattening的时候短期利率下去，并且认为未来短期利率会上去， 也就是长期会下来 “
同学这句表述有误。截图里写的是短期利率上升而非下去。
截图1是一个理论优化模型。说的是收益率曲线变平的两大类原因。要么短期利率上升很多，要么长期利率下降很多
截图2说的是扩张前期阶段。短期利率上升幅度比长期要多，会导致曲线变平。这是上述结论里的第一种情况。所以两者不矛盾。
截图2不单是是长期利率上去，是长期利率上去一点点，但是短期利率也在上去。截图2中有短期利率的表述。
因为此时是扩张早起，一般是宽松货币政策，所以利率是上涨的。
yield curve要结合经济周期的阶段，央行和政府所采用的货币和财政政策来判断。
不客气。
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