老师在最开始用下面的图说，不考虑tips里的inflation的话，5年期的treasure价格应该相等。第二张图又说，tips + receive一个swap的fixed rate后（交换出去一个inflation），应该和五年期treasure价格相等，否则存在套利机会。这点我不理解，receive一个fix rate后，interest rate肯定多了一部分呀，本身就不会相等。
伯恩_品职助教 · 2022年06月08日
嗨，努力学习的PZer你好：
我的理解是付出去inflation后就应该相等了（即剩下一个五年期的treasure），再收到一个fix不是又不等了么？——同学，你仔细看我给你的解析，如果不受到inflation的影响TIPS和国债是相等的，但是因为inflation是变的，导致tips和国债最终收益不同了，但是一开始是一样的，因为一开始的时候inflation是确定值，两个值是一样的，国债因为固定收益所以后期没变，而TIPS因为inflation的改变而改变，那么现在才改变。所以一开始的时候交换是相等的
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
伯恩_品职助教 · 2022年06月07日
嗨，爱思考的PZer你好：
不考虑inflation的话确实价格是相等，但是现实情况是必须考虑inflation的，在最开始的时候TIPS和国债价格是相等的，但是随着时间的推移导致inflation不一样了，而国债的利率又没变，导致出现的价格差。
这里支付出去的inflation刚好就和收到rate形成互补，所以刚好等于国债
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
光光 · 2022年06月07日
我的理解是付出去inflation后就应该相等了（即剩下一个五年期的treasure），再收到一个fix不是又不等了么？