请问老师，明明Port 3的KRD和Benchmark一模一样，为什么没被判断为Pure Indexing，而Port 2的KRD和benchmark有差距，却被认定为可能是Pure Indexing？
pzqa015 · 2022年06月08日
嗨，爱思考的PZer你好：
表格里的spread duration是已知条件
KRD是假定Portfolio中全是零息债，每一个关键时间点（债券到期时间）利率变动，其他期限利率不变，对Portfolio value的影响。KDRi=wi*Di，wi为i时刻到期债占portfolio value的权重，Di为i期限债的久期，因为是0息债，所以每一个时间点的现金流都是本金，KDRi表示只有第i个时间点收益率的变动对组合value的影响。Portfolio中有几个关键时间点，就有几个KRD。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
pzqa015 · 2022年06月06日
嗨，爱思考的PZer你好：
enhanced index要与benchmark做到duration match,所以，并不能因为portfolio3与benchmark 的KRD一样，就说它是pure index，enhanced index也可以做到KRD一样的。
其次，站在quality的角度，portfolio3的平均信用等级是AA，而benchmark是AA-，二者是有差异的
站在country exposure的角度，portfolio2与benchmark更接近，而portfolio3与Benchmark相差有点远。
综上所述，portfolio3更可能是enhance index，而portfolio2更可能是Pure index。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
杨木木 · 2022年06月08日
请问老师，KRD不就是Duration的一种吗？那答案表格里的Duration结论是从原题里哪个条件得出来的？