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moon · 2022年05月31日

future的不同报价方式

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ201601050100002001

问题如下:

Determine the appropriate number of futures contracts that the CFO should buy to equitize the excess cash position.

选项:

解释:

The Lushland 100 Index futures contract value is calculated as the quoted futures price multiplied by the designated contract multiplier:

F=1247 × LLD 200 = LLD 249,400

The target beta is the index beta, which equals 1.00. The number of Lushland 100 Index futures contracts that the Sanctuary must buy to equitize its excess cash position is calculated as follows:


Therefore, the CFO should buy four Lushland 100 Index futures contracts to equitize the excess cash position.

中文解析:

本题考察的是cash equitization的计算。本质也是使用估值期货合约调节组合的β。只是现在需要调整的头寸直接是现金,其β=0,即βs=0。然后将βs=0代入公式:

Nf=βTβSβf×SFN_f=\frac{\beta_T-\beta_S}{\beta_f}\times\frac SF

得到:

Nf=βTβf×SFN_f=\frac{\beta_T}{\beta_f}\times\frac SF后,代入数字计算即可。

  1. 为什么在用future去manage equity risk时候,future value=price*multiplier?
  2. 在用future去manage iinterest rate risk 时候,future value=price/100*contract size?
moon · 2022年06月01日

future期初不是不花钱,为什么会有price呢?

2 个答案

Hertz_品职助教 · 2022年06月02日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好

Contract size是合约规模,是交易所对每份期货合约规定的交易数量。

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努力的时光都是限量版,加油!

Hertz_品职助教 · 2022年06月01日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

1.     管理equity risk用的是股指期货,其报价特点是只报点位,因此如果要求其价格需要用点位乘以乘数,也就是multiple,乘数相当于单价的概念,就是一点是多少钱。二者相乘得到股指期货的价格。

2.     管理利率风险使用的是债券 ,债券期货的报价特点是按照面值100进行报价,因此具体计算时,需要先除以100得到1块钱对应的报价,然后再乘以合约规模才得到其价格。

3.     期货的价格指的是期货合约中约定的到期交易的价格,与期初花不花钱没关系。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!