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倩倩加油鸭 · 2022年05月29日

cme这里,强化讲义和pz map不太一样,要怎么理解呢


cme这里,讨论通胀对资产收益影响,deflation对cash是negative影响;pz map 又说紧缩和通胀都有利。希望老师详细展开说说通胀inflation和deflation对于cash的影响+对stock的影响,为什么at below expectations的时候equity是positive呢?谢谢


3 个答案
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源_品职助教 · 2022年05月30日

嗨,从没放弃的小努力你好:



是这样的,如果只把CASH 当成货币等价物,那么DEFLATION时候投资CASH是不好的,

因为货币等价物的收益率随着通胀变化而变化,通胀下降,收益率也下降。这算是个通用的结论。

但是呢,在咱们基础课讲义里说到的ATTRACTIVE是有一个前提的,就是此时CASH有一个最低的收益下限。

也就是收益不能低于0.那么这个时候,即便通胀和利率水平都为负数了,CASH其实也不会有负的收益

这个时候的CASH更像是人们手中的现金。那么它就具有吸引力了。这相当于是一般情况下的一个特例。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

倩倩加油鸭 · 2022年06月03日

感恩,谢谢老师~

源_品职助教 · 2022年06月06日

嗨,努力学习的PZer你好:


不客气啊,继续加油~

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

源_品职助教 · 2022年05月30日

嗨,从没放弃的小努力你好:


equity这里,何老师课上讲到,应该是中性,她之所以写成POSITIVE是考虑到,

如果在经济刚刚复苏阶段,那么投资EQUITY就是好的,因为股权还会反映出经济的增长。


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努力的时光都是限量版,加油!

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