我理解说要用duration来对冲利率风险, 但是为何这边一个用modified duration 另一个用bvpv? 真的再计算时, 1bp不是可以约掉吗? 感觉本质上概念是不是一样的, 为何要区分?
Hertz_品职助教 · 2022年05月27日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好
首先不是用duration来对冲利率风险哈，是管理利率风险是通过调节久期实现的。
然后呢回忆一下PVBP=BPV=DV01=MDur×MV×1bp，所以其实可以看到不论是用BPV还是MDur本质都是一样的，只是数量级不同而已， MDur和MV 相乘得到美元久期的概念，而BPV或者PVBP只不过是美元久期乘了万分之一。
之所以教材中或者咱们教材中在求需要多少债券期货的时候使用的是BPV，是因为题干信息几乎是以BPV的形式给到的。但其实本质无差。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！