2.2题，第二个选项，视频里面说早default rate高的情况下，mazzanine视为等同于equity，所以要么不违约要么都违约，所以何老师说risk 降低 导致increasing bond price是不是decrease。
疑问：如果corrlation 高 且default 高，不可以视为都default吗？为什么视频讲解的思路是都不default？如果都default可能性变大了，岂不是变得risky了？所以不应该是decrease吗？
品职答疑小助手雍 · 2022年05月25日
同学你好，“2.2题，第二个选项，视频里面说早default rate高的情况下，mazzanine视为等同于equity，所以要么不违约要么都违约，所以何老师说risk 降低 导致increasing bond price是不是decrease。”
这句话把两个阶段的判断混淆在一个阶段里面了。
首先判断default是高的，因此mez像equity，前半句没毛病。
后半句“所以”后面不能直接下结论，而是要根据correlation的大小判断equity和（像equity的）mez如何变化，correlation变大的情况下是要违约都违约的情况，此时senior和equity趋同，相对起来senior跌equity涨（mez像equity所以也涨）。II错