1.SP=NAV那里的NAV为什么叫基金净值？不是股票的价格吗？不是很理解
2.为什么open-end是卖了多少基金就要抛售多少股票？（这个过程具体是怎么样的？公司怎么提供流动性的？）
王园圆_品职助教 · 2022年05月23日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，SP是share price，但是不是股票的share price，而是基金的share price——是指一份基金的交易价格是多少。NAV——是指基金实际的价值是多少。
这里是需要和封闭式基金对比来看的，由于封闭式基金封闭期间基金公司不会和投资者交易买卖基金份额，所以投资者就需要通过到二级市场去买卖基金份额。可能在封闭期间，基金公司投资后一块钱的基金显示已经获得了30%的收益，所以应该价值1.3元，但是由于封闭式基金缺乏流动性（不像股票买卖的人那么多），通常市场上买入的人不愿意按1.3元的价格买入，最后可能只好按1.2元成交，所以这个0.1元的差价就造成了封闭式基金的基金份额的实际价值（NAV）和在二级市场交易的价格（SP）不一致
现在再看开放式基金，由于开放式基金和基金公司直接做交易，基金公司肯定以公允价值来和投资者做交易。基金公司不可能会说基金已经值1.3元了却按1.2元买回投资者持有的基金份额（这样子以后投资者哪里还会再愿意买这个基金公司的基金），当然也不会愿意以高于1.3元的价格买回（更高价买回的话，基金公司就要自己贴钱了），所以最后开放式基金的NAV（实际价值）就和开放式基金的SP（交易时的价格）永远时一致的了。
2.李老师这句话的意思是：开放式基金卖出多少价值的基金，就需要抛售多少价值的股票。是指如果有投资者跟基金公司卖回基金份额的时候，譬如卖回给基金公司100万基金，需要拿回100万的现金。而本基金的钱理论上应该全部都买了股票，持有许多的股票份额，但是基金公司并没有现金能给投资者。所以一旦基金公司收到投资者的赎回申请时，就需要把自己的股票份额卖掉，卖到能拿回100万现金给到投资者才行。本质上这个过程就是投资者自己卖股票拿回现金的过程，不过中间多了一个基金公司代投资者操作买卖股票的过程而已。
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