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sparkle · 2022年05月21日

coupon rate 小于 历年的spot rate,所以折价债券,小于面值的选项只有一个,能这样考虑吗?

NO.PZ2018062006000066

问题如下:

Bond B has a time-to-maturity of 3 years. The interests are paid annually and coupon rate for bond B is 6%.

The spot rates are shown as below:

Calculate the price of Bond B based on spot rates.

选项:

A.

102.3

B.

100.0

C.

92.6

解释:

C is correct

PV=PMT(1+0.07)+PMT(1+0.08)2+PMT+PAR(1+0.09)3=6(1+0.07)+6(1+0.08)2+6+100(1+0.09)3=92.6PV = {PMT\over (1+0.07)}+{PMT\over (1+0.08)^2}+{PMT+PAR\over (1+0.09)^3} = {6\over (1+0.07)}+{6\over (1+0.08)^2} +{6+100\over (1+0.09)^3}=92.6

PV =92.6

考点:Pricing Bonds with Spot Rates

解析:通过未来现金流折现求和,第一年的现金流(6)用S1 (7%)折现,第二年的现金流(6)用S2 (8%)折现,第三年的现金流(100+6)用S3 (9%)折现,可得债券价格为92.6,故选项C正确。

如题

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2022年05月22日

嗨,爱思考的PZer你好:


这道题选项比较巧,是可以这样分析的。

为了熟练应用计算器,建议同学平时做题的时候还是敲一遍计算器,这样的话为了防止考试三个选项均小于面值且比较接近的情况。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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