里面关于rebalance corridor 有一句话,"beliefs in momentum favor wider rebalancing ranges whereas mean reversion encourage tighter ranges." 我记不起来原来在基础课上老师讲解的道理, 能帮我理解一下吗?为什么我的认知是反过来的?
谢谢
lynn_品职助教 · 2022年05月22日
嗨,努力学习的PZer你好:
同学说自己的认知是反过来的,我特别能理解,因为我当初学这个知识点的时候也一样,从反面说有一定“道理”,我先介绍一下我们记忆的逻辑,在跟同学讲一个我自己总结的记忆方法~同学尽量往这个逻辑靠靠,我们以顺利通过考试为目标加油。
动量是看投资者的信仰,如果投资者认为涨了持续涨,那就会允许资产比例偏离多一些,也就能获得更高的收益。如果投资者认为涨了之后会跌,那就会尽早落袋为安,所以范围会设定比较窄。
Rebalance range这一知识点我个人有一个总结的方法,所有的因素都可以归总到两个方面,第一需要不需要,第二能不能(一般是看成本)。
比如波动率越大,range越窄。因为波动性比较高,说明资产的风险比较大,所以需要做频繁调整,那么就要设定一个比较窄的调整区间。
再比如税收(交易成本)越高,range越宽。税收(交易成本)高成本就高,越不能频繁调整,那么就要设定一个比较宽的调整区间。
同学的问题也可以代入这两个方面,如果是相信惯性的,那么就不需要做频繁调整,范围窄,这样来进行分析,掌握原理就很好记忆了。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!
jennie · 2022年05月23日
谢谢!