sonya · 2022年05月21日
NO.PZ2020010334000008
问题如下：
T公司股票目前的市价为40元，有一以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为45元，到期时间为一年。一年后的股价有上升和下降两种可能，对应的股价分别是48元和33元，投资者小王想要从市场上以6%的无风险利率借入资金，同时购入该公司股票并出售100股该股票的看涨期权，该组合到期日的净现金流量为0。根据套期保值原理，小王购买的股票数量和每股看涨期权的价格分别是（ ）。
选项：
A.20股；1.77元 B.20股；177元 C.0.2股；1.77元 D.0.2股，33.77元解释：
答案：A
考点：套期保值原理
对于一份看涨期权，套期保值比率为：
即每一股看涨期权对应的投资组合应该购买0.2股股票，则100股看涨期权对应的投资组合中股票数量为0.2×100=20（股），每股看涨期权对应的借入资金=（33×0.2-0）/(1+6%)=6.23(元)，每股看涨期权的价格=0.2×40-6.23=1.77（元）
追风少年_ 品职助教 · 2022年05月22日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学，系统没有识别公式，老师手动改了一下：
答案：A
考点：套期保值原理
对于一份看涨期权，上行期权到期日价值：48-45=3，下行期权到期日价值=0，套期保值比率为：
H=（3-0）/（48-33）=0.2
即每一股看涨期权对应的投资组合应该购买0.2股股票，则100股看涨期权对应的投资组合中股票数量为0.2×100=20（股），每股看涨期权对应的借入资金=（33×0.2-0）/(1+6%)=6.23(元)，每股看涨期权的价格=0.2×40-6.23=1.77（元）
同学看看有没有什么不懂得随时可以提问~
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
sonya · 2022年05月22日
就是这边没有看懂：每股看涨期权对应的借入资金=（33×0.2-0）/(1+6%)=6.23(元)，每股看涨期权的价格=0.2×40-6.23=1.77（元）
