subindex

嗨，从没放弃的小努力你好：

是的同学，long CDS protection就是buy protection=买保险=short CDS=short credit risk=short bond。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

Which of the following credit portfolio positioning strategies is the most appropriate to underweight the financial sector versus an index?

题目的意思是如何让financial sector的权重比Index低。这道题的CDX和CDX financial subindex是两个不同的CDS指数产品，对应不同的敞口，前者对应的是大盘（index），后者对应的是financial sector。因此降低financial sector的权重我们可以卖financial sector的债券，也可以买financial sector的CDS （CDX financial subindex）。

B选项是正确的，sell CDX，是指增加index的权重；purchase protection on the CDX financial subindex是降低financial sector的权重，

另外补充一下，遇到这类题我们要知道怎么理解头寸。CFA题目给的描述是Buy/Sell protection，把它翻译成正确的头寸long CDS=long credit risk=long bond=卖保险；short CDS=short credit risk=short bond=买保险。这道题比较特殊，考察了不同的产品，其他的题目中还出现过CDX IG、CDX HY。

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努力的时光都是限量版，加油！