解析里说到一句,说C用了最小的securities,却有最低的active risk,active risk不是越大越好吗?越大说明和benchmark越不像,主动投资做得好呀。。
笛子_品职助教 · 2022年05月18日
嗨,从没放弃的小努力你好:
啊这。。。可是李老师的讲解视频和答案解析都说到了:“C用了最少数量的securities,却有最低的active risk”。 感谢老师的解答和打比方,但我这道题就是不懂“C用了最少数量的securities,却有最低的active risk”要怎么理解,这也是我最开始想问的(挠头
理解3件事。
1)如何判断risk effieicent。最高的active share,最低的active risk,就是risk eficient,从这个角度,这题直接可以选了,其他指标不用看了。
2)number 如何用,用于判断active share。一般默认benchmark中的股票数量很多,因此也默认,portfolio中,number越多,active share越小。number越少,active share越大。
3)本题中,number最少的是March,active share也最大。符合number与active share的关系。
所以,老师说,最少的number,最低的active risk,就等于是,最大的active share,最小的active risk。
总之,你记住两个公式吧
1)risk efficient,要看,active share/active risk,哪个最大。/表示除法。
2)默认,number与active share反相关。number越多,active share越小。number越小,active share越大。
1)和2)联合起来,就能得出,最小的number(代表最大的active share),最低的active risk,综合起来就是risk efficient(active share/active risk,最大)
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笛子_品职助教 · 2022年05月17日
嗨,爱思考的PZer你好:
可是这道题并没有给benchmark的数量呀?我是想问像这道题里比较三个portfolio哪个最risk-efficient,从number of securities角度要怎么理解呢?
这道题不能从number of securities来理解。这道题已经给出了active share和active risk的数据,只看这2个就可以了。
如果给了benchmark的股票数量,也给了portfolio的股票数量,但是没给active share,那么你再根据portfolio的股票数量来推断active share。
当然一般来说,默认benchmark的股票数量是非常多的,在这个默认前提下,portfolio的股票越多,与benchmark的股票数量差距越小,active share越小。
打个比方吧:
active share就是核酸检测。
number of securities就是抗原自测。
核酸检测是确诊的金标准, 只认核酸检测。但是如果在某一些情况下无法进行核酸检测,那么就可以抗原自测。
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笛子_品职助教 · 2022年05月16日
嗨,从没放弃的小努力你好:
说C用了最小的securities,却有最低的active risk,active risk不是越大越好吗?越大说明和benchmark越不像,主动投资做得好呀。
active risk不是越大越好,越大说明风险越大,虽然与benchmark不像,但是承担了很高的风险。
active share才是越大越好,越大说明与benchmark越不像。
另外题目问的是risk efficiency
risk efficiency的条件是:
有高的active share,和低的active risk。表明,portfolio与benchmark不像,基金经理主动投资做得多,但是承担的风险却不大。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!