kat · 2016年05月16日
1、contingent claim risk 、cap risk、 reinvestment risk，interest risk，markert risk 各种啥定义、啥区别、如何避免？
contingent claim risk什么情境下最大最小？
2、现实中常用：YTM到期收益率（行权、不行权）？ HPY持有期收益率？即期收益率？
三级考试涉及的：total return analysis 经典例题里面的 Horizon Yield、 Bond Equivalent Yield、Effective Annual Return？
3、
从interest curve 的角度（parallel 、 nonparallel）分析不同index策略的影响？分析不同immunization影响？
fixed里面遗留问题好多！fighting
contingent claim risk在利率下行的情况下最大，因为会引发贷款购房者借新还旧，提前还款。
mark下，我觉得荷花这个讲的好明白！！！点赞！！！“YTM就把它想成是决定债券价格的利率，但是我实际投资债券不一定等于这个利率，实际投资获得的收益率是total return。horizon yield就是过了投资期之后，市场上YTM的改变，可以确定过了投资期之后债券卖出去的价格。total return可以计算成BEY或EAR的形式”
1. contingent claim risk: 只要是含权债券就有这个风险，主要就是含权的风险才叫做contingent claim risk。CFA考试里面主要的含权债券是callable bond、putable bond、MBS、MPS等。
cap risk：浮动利率债券普遍会含有cap，所以一般认为买浮动利率债券会有cap risk
reinvestment risk：中间拿到现金流再投资就是reinvestment risk。除了zero-coupon bond，基本债券都有这个风险
interest rate risk：三级里面是指收益率曲线平行移动带来的风险
market risk：包含很多，这个是风险管理那门课的概念。包含利率风险、股票风险、汇率风险等。
2. YTM就把它想成是决定债券价格的利率，但是我实际投资债券不一定等于这个利率，实际投资获得的收益率是total return。horizon yield就是过了投资期之后，市场上YTM的改变，可以确定过了投资期之后债券卖出去的价格。total return可以计算成BEY或EAR的形式
3.不管是match index策略还是immunization，主要考虑的都是收益率曲线平行移动，因为这些策略都是看duration这个主要的风险指标
何旋hexuan · 2016年05月16日
