不是很理解这个after tax account的含义。就是得到了一笔已经扣过税的钱然后放入账户就叫after tax account吗？还是说因为它进入这个账户之后一切调整都要交税所以叫after tax account？
after tax account的range比pre tax为什么更wide？（为什么可以对after tax调的更多？）
TDA账户为什么是pre tax的呢？因为里面的钱做任何调整都不用交税所以可以经常调吗
lynn_品职助教 · 2022年05月16日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这里有两组概念，免税和收税，以及税前和税后，
1、TDA、TEA和taxable对比来看。
个人获得工资性收入或其他收入①→投资账户②→从投资账户中取钱③。
三个过程都涉及到征税。
步骤①涉及的税种是个人所得税income tax。
步骤②涉及的税种是投资相关的capital gain tax、income tax。
步骤③涉及的税种是从投资账户里取出资金所要征的税，是wealth tax的概念。
对于TDA、TEA、taxable账户，不同过程征收税种是不同的。
对于TDA账户，步骤①的钱是不征税的，这就是before tax想表达的含义，原版书上对这里的描述是：contribution tax exempt。步骤②也不征税。步骤③取出投资账户资金时，一次性征税。
对于taxable账户。步骤①的资金是税后的，税后收入进入②投资账户，投资账户征收return tax，步骤③取出账户资金时不征税。
对于TEA账户。步骤①是的资金是税后的，税后资金进入②投资账户的投资收益以及取出资金③均不再征税。
由于投资风险体现在收益的不确定，因此对投资收益征税相当于政府与投资者共担风险，对于TDA投资收益不征税，相当于政府没有与投资者共同分担风险，所以TDA的风险较taxable更大一些，也就是TDA的volatility比taxable after tax的volatility跟大。
对于TDA，因为投资收益不征税，所以可以频繁调整，那么rebalance range可以tighten一些。
2、税前和税后有一个公式
有税→税后波动率小→range宽，taxable account中出售资产会产生税费，税收越高我们调整资产比重的成本越大，最初设定的range就越宽。
3、关于Rebalance range这一知识点我这里有一个总结的方法，所有的因素都可以归总到两个方面，第一需要不需要，第二能不能（一般是看成本）。
比如波动率越大，range越窄。因为波动性比较高，说明资产的风险比较大，所以需要做频繁调整，那么就要设定一个比较窄的调整区间。
再比如税收越高，range越宽。税收高成本就高，越不能频繁调整，那么就要设定一个比较宽的调整区间。
同学可以把税相关的概念辨析清楚，再同这个方法来判断range。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！