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DongB · 2018年03月23日

IPS 2015年 q7 有一个地方有些没想懂

2015ips

Q7

计算pv时,有一个地方没想清楚。

为什么不能用每年的现金流出除以(1-税率)来确定pmt呢?而是通过将收益率乘以(1-tax)来调整i/y呢?

2 个答案

韩韩_品职助教 · 2018年03月29日

韩韩_品职助教 · 2018年03月29日


同学你好,可以换个角度这么想一下,假设我知道的是本金和每期的现金支出,求收益率,这个收益率就是我实际要实现的最低的税后收益率。假设是6%的话,那么税前就是6%/(1-25%),这里之所以没有用期间现金流,是因为缴税的基础一直是X的增值额部分,而不是针对期间现金流。可以参考一下下面这个图片。


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