CDS expected excess return percentage就只能是Δp/p,不能是NP的percentage吗?
发亮_品职助教 · 2022年05月11日
嗨,努力学习的PZer你好:
这句话不是很理解,Δp/p就是p的百分比,为什么乘以NP算出money数值,应该是乘以P算出money数值吧?
我上面的回复说错了,应该要乘以期初的p,同时还要乘以NP的。
因为CDS的Price是面值的百分比形式。
比如,我们以原版书的这个例题为例,下面红框算出来的CDS price为0.96976,这个代表的是每1块钱面值的CDS,对应的市场价格是0.96976元。
假设这个0.96976是期末的价格,同时假设期初的价格为0.9722元。
那么这个CDS的价格改变幅度为:(0.9722-0.96976)/0.9722=0.2510%,
假设NP=1,000,000,现在如果要求改变amount的话,就是:0.2510% × 0.9722 × 1,000,000 ≈ 2440
所以就是:NP × △P/P0 × P0
举个例子,Δp=1%×NP,p=99%×NP,那么Δp/p=1/99,要算money数值,应该拿1/99乘以99而不是100吧?
对的,抱歉我第一个回复有误,应该要乘以期初的price,同时也要乘以NP。
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mario · 2022年05月25日
为什么return 不是%形式,而是$ amount?