王琛_品职助教 · 2022年05月10日
嗨,从没放弃的小努力你好:
1
Lauren Winters 的行为偏差是 Inertia and default 惯性和默认
与 status quo bias 相一致,一个关键的发现是,大多数 DC plan 参与者表现出惯性,即倾向于不随着时间的推移,而改变他们的资产配置,尽管可以假设他们对风险的容忍度和其他情况会发生变化。
还有大量证据表明,惯性导致计划参与者,在缴费率和投资基金方面,坚持使用默认选项。在许多情况下,默认的基金将是现金或货币市场基金,可以说这些基金对于长期储蓄来说过于保守,风险低,但回报率也低。
题干的关键词是:"selected investments for her employer’s 401(k) plan fifteen years ago when she was first employed. She has not changed her asset allocation for contributions nor investment selections since."
即 L 同学选择的投资是 15 年前刚入职时的雇员 401(k) 计划,并且之后再没有改变过缴费的资产配置和投资选择
所以对应的是 Inertia and default,写 status quo bias 也可以,但是写 Inertia and default 更好
也请参考:基础班讲义 P77
2
Robert Paul 的行为偏差是 Excessive trading 过度交易
首先,过度交易说的并不是 DC plan,而是投资者的零售投资账户 retail investment accounts
其次,实证研究的结果是:拥有 零售投资账户 retail investment accounts 的投资者,交易太多,损害了回报,并且倾向于卖出赢家,持有输家,即有处置效应
题干的关键词是 "has an average holding period of six months for his investment positions in his taxable brokerage account. "
他在应税经纪账户中的投资头寸的平均持有期为6个月
所以对应的是过度交易,也请参考基础班讲义 P80
3
这道题的考点为行为因素如何影响组合构建,尤其是养老金计划
其中,Naive Diversification 和 Home bias 咱们见的较多;同学问的这两个偏差,刚好可以通过这道题查漏补缺,再熟悉一下哈
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!