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猫猫酱 · 2022年05月09日

债券第三课

考试要求的计算收益率曲线steepening、flattening、curvature变化对portfolio的影响,是假设instantaneous变化的吗?还是会像P42页例题一样,还要算roll down return甚至是coupon income?

1 个答案

发亮_品职助教 · 2022年05月09日

嗨,努力学习的PZer你好:


考试要求的计算收益率曲线steepening、flattening、curvature变化对portfolio的影响,是假设instantaneous变化的吗?


基本上是瞬时,就是只考虑利率改变对债券Portfolio price的影响。分析的话,就主要看Portfolio在各个期限上的key rate duration,然后判断非平行移动对组合的影响。

或者只是定性判断的话,就是要分析是barbell,还是Bullet,要判断组合的现金流分布,进而来分析非平行的影响。


讲义42页这个是原版书正文里面的举例,这道题有一点复杂了,实际考题要出成这样的话难度有点过大,感觉大概率不会这么出,基本上是考瞬时的。

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