老师问一下押题班的这道题。
题目中说twist变动，twist理解为旋转的话，其实比较容易想到两头的变化比较大，但是中期的变化，幅度实际上是比较小的。又不是butterfly。所以为什么不是bullet策略影响更小呢？
pzqa015 · 2022年05月10日
嗨，爱思考的PZer你好：
这里的twist表达的是收益率曲线的非平行移动，这道题想考察的是非平行移动下，哪个portfolio表现最好，原版书有句话：laddered provide more protection from yield non parallel shift and twists。原因是：
由于laddered portfolio现金流分散更均匀，面对收益率曲线非平行移动时，不同时间点收益率变动不同带来的reinvestment risk更有可能相互抵消，所以，在面对收益率曲线非平行移动时，laddered portfolio可以提供更好的protectation。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
小台chirly · 2022年05月10日
理解了，感谢老师