李宗_品职助教 · 2018年03月27日
你好同学，主要是因为 pure expectation theory 里假设 forward rate 是未来 spot rate 的一个无偏估计。投一个3年的和投一个2年再投一个1年，以及投一个4年在第3年卖掉的total return是一致的。
然而，由于第2种投资方式中投资者承担了reinvestment risk，第3中投资方式中投资者承担了price risk，而 pure expectation theory 认为这三种投资的total return 都一样，换句话说，投资者不受这些风险的影响，risk premium = 0. 因此我们认为 pure expectation theory 隐含了风险中性的假设，即投资者对于是否有风险并不在意，这些风险的 risk premium=0。
