小乔 · 2022年05月07日
equity经典题 p51
1.请问 这里的多因子分析，和 factor based return attribution里的因子归因是相同的吗？本题中的 quality 因子。越明显的因子，选绝对值大的吗？
2.答案是 这两个基金。 前者的quality 因子是 -12%， 相对来说 有significant factor exposure。。后者是-0.2%，相对来说 不明显。
所以本题中，应该是 低质量因子？低质量因子 也符合本题中所说的
focus on quality 吗？
3.这里的 因子 market， size， value， momentum，quality
如果越大 ，则分别是哪些风格呢？
笛子_品职助教 · 2022年05月08日
嗨，努力学习的PZer你好：
1.请问 这里的多因子分析，和 factor based return attribution里的因子归因是相同的吗？本题中的 quality 因子。越明显的因子，选绝对值大的吗？
是的，要看绝对值。
2.答案是 这两个基金。 前者的quality 因子是 -12%， 相对来说 有significant factor exposure。。后者是-0.2%，相对来说 不明显。
所以本题中，应该是 低质量因子？低质量因子 也符合本题中所说的
focus on quality 吗？
是的，高质量因子的贡献为负，要选低质量因子。但是这道题里的focus on quality，只是相对其他因子，要更加关注quality这个因子，quality这个因子非常重要。至于带来超额收益或超额损失的quality，应该是高是低，并不影响focus on quality。
3.这里的 因子 market， size， value， momentum，quality
如果越大 ，则分别是哪些风格呢？
market不用管，这是市场因子，portfolio受到market整体影响，这个因子永远最大。
关心的是 size， value， momentum，quality
size是指投资小盘股。
value是指投资低估值的股票。
momentum是指投资过去一段历史中（一般是过去一年），涨幅最好的股票
quality是指投资财务报表质量高的股票，主要体现在现金流比率高，负债率低。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
