你了解CFA一级中的大Boss吗？

FSA在一级考试中的地位

CFA坊间一直流传着一句话，“得道德者得天下”，道德在CFA三个级别中的地位不言而喻，但在一级中，还有一门课其实才是隐藏的大BOSS，那就是财务报表分析——FSA。

所以，在CFA一级中应该是“得财务者得天下”。为什么说FSA是一级的大boss呢？这个得从三方面来说。

首先，FSA在整个一级考试中占比高达20%，也就是说上下午共240道题目中，FSA的题目一共有48题左右。

其次，财务在一级的内容最多，reading数量也最多，以13个reading遥遥领先。如果你去打印店打印财务的原版书的话，老板会让你出两份装订的钱（别问我是怎么知道的），因为一本实在是太厚了！大约有800多页。

最后，财务一定是CFA一级考生所花时间最多的一门课。因为这门课所需要掌握的细节实在是太！多！了！

但是不像经济学——细节多，占比少，财务的占比也非常高，这就说明如果你认真复习的每一个知识点，那都是有大概率会出题的，所以性价比非常高。

另外，财务也不同于道德，道德可能复习老半天做题还是做不对，财务则是属于有付出就有回报的一门课，所以真的是值得大家付出时间的一门课程。

CFA中FSA考试特点

为财务打了这么久的广告，那有的同学可能会问，那CFA的财务跟我们平时听说的会计证、CPA或者审计有什么不同么？

我相信会计这门学科在很多同学的心中是一个噩梦，因为打从大学开始就从来没有弄清楚过什么是“借”什么是“贷”，大家只会背一句话，那就是“有借必有贷，借贷必相等”。

这里必需先告诉大家一个重大利好消息，CFA 中的财务不关心每一笔业务是如何做会计分录的，也就是说不需要做“借”与“贷”。

这是因为CFA关注的是投资，FSA只是帮助分析师选出一个好的投资目标的工具，即分析师只需要用FSA的分析方法对公司的股票和债券进行分析，以判断该公司的股票或者债券是否适合投资。

对于会计、审计、FSA之间的关系，何老师有一句经典的比喻。如果这三类人在一个厨房里工作，那么会计就是买菜的，它负责准备原材料（记账、编制报表等）；审计则属于洗菜的，它需要将报表中的错误挑选出来并更正；FSA则是大厨，负责炒菜。

所以对于分析师来说，财务报表已经被编制出来，并已经被审核了，那么分析师只需要利用其数据进行分析、判断即可。

既然CFA不学习如何记账，那我们还需要学习会计准则么？答案是，需要的。这是因为现在投资界崇尚“relative value”（相对价值）的投资，也就是说世界上不存在绝对的好和绝对的坏，好和坏都是相对的。

这就好比大家在找对象的时候，总是会定一个标准，比如女生找男朋友，需要“三高”——颜值高、身高高、收入高。

那么颜值怎么算高呢？是高过金城武还是高过王宝强？身高是要高过姚明还是高过郭敬明？收入是要比马云高么？所以，一般人都会找一个benchmark，比如用前男友或者自己作为比较的标准，进而判断对方是否达标。

对于投资来说是一样的，我们也需要在几家公司里选择出较好的那一个。但我们并不能直接将几家公司的财务报表进行比较，因为它们用的会计方法或者会计估计可能是不一样的，这样就没有可比性。

比如对于同一个机器设备，A公司估计可以使用10年，B公司估计可以使用8年。那么对于B公司来说，它估计的可使用年限少，每年的折旧金额就多，这样一来它的净利润就低。但我们能说B公司就一定比A公司差么？这并不一定，此时需要分析师将两者的数据都调整成可比的状态才能进一步分析。

调整数据一般分为两种，一种是定量的调整，这种是最准确的，但是耗时耗力；另一种就是定性的调整，也就是需要分析师判断哪种会计方法/估计下的财务比率高/低。

其中定性的调整是CFA考查的重点，这就需要同学们能在理解的基础上对知识灵活运用。所以CFA的考试理念与国内很多考试不同。国内有一些考试以背为主，有一些考试则以考得难和怪为主，但CFA考点比较常规，侧重于考查考生对知识的理解，能否举一反三。

所以同学在备考的时候也要深刻理解知识点背后的逻辑，并能对财务知识的各个细节做到精准的记忆。

FSA框架可以分为四大部分

第一部分

是对整个财务知识的概述。对于初学者来说这一部分内容可能会比较抽象，特别是财务报表的基本原则的内容。所以建议同学可以学完后面的内容之后再返回来看第一部分的内容，可能会有更深刻的理解。

第二部分

是对财务中的三大报表（资产负债表、利润表、现金流量表）和各类财务指标做了更深层次的探讨。

第三部分

介绍了报表中的四大类主要项目，分别为存货、长期资产、税和长期负债，这一部分是传统的难点和重点。

第四部分

是最实用但考试很难出题的章节，即如何评判财务报表的质量和如何对财务报表进行分析。因为一级是单选题，客观上就限制了对这一部分内容的考查，所以这一部分的题目相对比较简单。