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Carolyne · 2024年04月29日

5年后

  1. CFA II
  2. Equity

NO.PZ2023032701000061

问题如下：

Use the following inputs and the finite horizon form of the residual income model to compute the value of Southern Trust Bank (STB) shares as of31 December 2007:

• ROE will continue at 15 percent for the next five years (and 10 percent thereafter) with all earnings reinvested (no dividends paid).

• Cost of equity equals 10 percent.

• B0 = $10 per share (at year-end 2007).

• Premium over book value at the end of five years will be 20 percent.

The value would be:

选项：

A.

$15.01

B.

$15.18

C.

$15.39

解释：


5年后roe= re，RI应该等于0啊 为什么下面又说有premium

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3 个答案

王园圆_品职助教 · 2024年05月02日

同学，题目一直说的是ROE在4年以后就保持10%的这个水平了

而Re只说是10%，但没有会永远都是10%呢

所以你默认4年以后ROE 和Re永远相等，两者永远都等于10%，这个假设就不成立


另外，就像助教第一次的回答，“上课的时候，老师一共教了4种我们求RI两阶段下PVRI的这个终值的方法，所以我们解题的时候的重点是根据题目给的条件去找到相应的计算PVRI的四种方法中的一种， 而不是用ROE和Re的关系来判断未来的RI是什么样的哦”——PVRI的求法中间，没有一种是用ROE和Re的关系来计算的，所以为了做题，为了考试通过，也不能纠结于ROE 和Re 4年以后的关系来计算


王园圆_品职助教 · 2024年04月30日

同学，thereafter针对的是ROE的10%

和cost of equity 没有任何关系

Carolyne · 2024年05月02日

不好意思 我没懂你的意思。我是说之后ROE就是10%了，而一直说的是 re=10%。那二者不就想等了吗 不应该有RI了呀

王园圆_品职助教 · 2024年04月29日

同学你好，5年以后的ROE等于10%，可是题目也没有说5年以后的Re就一直是10%啊

你怎么能默认Re就始终是10%保持不变了呢？

另外，上课的时候，老师一共教了4种我们求RI两阶段下PVRI的这个终值的方法，所以我们解题的时候的重点是根据题目给的条件去找到相应的计算PVRI的四种方法中的一种， 而不是用ROE和Re的关系来判断未来的RI是什么样的哦

Carolyne · 2024年04月30日

10 percent thereafter 不就是 在那之后就是10%的意思吗

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NO.PZ2023032701000061 问题如下 Use the following inputs anthe finite horizon form of the resiincome mol to compute the value of Southern Trust Bank (STshares of31 cember 2007:• ROE will continue 15 percent for the next five years (an10 percent thereafter) with all earnings reinveste(no vin pai.• Cost of equity equals 10 percent.• = $10 per share (year-en2007).• Premium over book value the enof five years will 20 percent.The value woulbe: $15.01 $15.18 C.$15.39 你好老师，想问一下为什么E1=ROE*B0啊。

2024-04-22 19:26 1 · 回答

NO.PZ2023032701000061问题如下 Use the following inputs anthe finite horizon form of the resiincome mol to compute the value of Southern Trust Bank (STshares of31 cember 2007:• ROE will continue 15 percent for the next five years (an10 percent thereafter) with all earnings reinveste(no vin pai.• Cost of equity equals 10 percent.• = $10 per share (year-en2007).• Premium over book value the enof five years will 20 percent.The value woulbe: $15.01$15.18C.$15.39 这道题如何按计算器 为什么用re来折现

2024-03-10 21:55 1 · 回答

NO.PZ2023032701000061 问题如下 Use the following inputs anthe finite horizon form of the resiincome mol to compute the value of Southern Trust Bank (STshares of31 cember 2007:• ROE will continue 15 percent for the next five years (an10 percent thereafter) with all earnings reinveste(no vin pai.• Cost of equity equals 10 percent.• = $10 per share (year-en2007).• Premium over book value the enof five years will 20 percent.The value woulbe: $15.01 $15.18 C.$15.39 请问这道题计算 terminvalue 的时候，我看到答案是用的P/B乘数的计算方法。但是5年以后的ROE是10%，等于r_e，那可不可以认为5年之后每年的RI=(ROE-r_e)*B=0，那么terminvalue =PVRI5就等于零？

2023-07-17 21:32 1 · 回答

NO.PZ2023032701000061 问题如下 Use the following inputs anthe finite horizon form of the resiincome mol to compute the value of Southern Trust Bank (STshares of31 cember 2007:• ROE will continue 15 percent for the next five years (an10 percent thereafter) with all earnings reinveste(no vin pai.• Cost of equity equals 10 percent.• = $10 per share (year-en2007).• Premium over book value the enof five years will 20 percent.The value woulbe: $15.01 $15.18 C.$15.39 在前5年roe恒定为15%，且所有净利润都用来再投资的情况下，是否可以直接计算= * ((1+0.15)^5)/(1.1^5) * 1.2 = 14.98？ 即直接B0按15%递增5年，然后按re=10%折现，在乘以premium 1.2。

2023-07-16 16:42 2 · 回答